联合天然食品公司表示，继上个月评级机构穆迪下调该公司债务评级后，该公司已启动其高级担保定期贷款融资的再融资。

修订后的定期贷款信贷安排预计将于本月结束，总额将达到5 亿美元。此次修订预计将延长到期日，修改适用于定期贷款的利差，并对条款进行其他修改。 UNFI表示，预计将使用修订后的定期贷款收益以及其基于资产的循环信贷安排下的借款来偿还现有定期贷款。

3 月下旬，穆迪评级将 UNFI 的评级从 B2 下调至 B3，理由是该公司“信用指标疲软且自由现金流为负”。 UNFI 债务前景保持“稳定”。

穆迪在降级的同时发布的一份报告中表示，截至 1 月 27 日的 12 个月内，UNFI 的债务比率达到 EBITDA 的 6.6 倍，而截至 2023 年 7 月 29 日的年度为 4.9 倍。此外，EBITDA 与利息的比率为 0.8倍，较前期的1.4倍。

穆迪表示，UNFI 的指标可能在未来 12 个月内有所改善，尽管该公司在此期间还需要投资“大量资本”来改善其运营。它还将面临供应链中断、杂货客户数量减少以及劳动力成本高昂带来的持续利润压力。

穆迪在报告中表示：“我们预计商业环境将保持高度竞争，特别是对于独立食品零售商或小型零售杂货连锁店而言。” “这些客户正受到克罗格公司等规模更大、资本更雄厚的传统超市和沃尔玛等替代食品零售商的挤压，从而对他们的增长和盈利能力造成压力。”

穆迪还指出，UNFI 的销售高度集中于其最大客户 Whole Foods Market，并指出 Whole Foods 的母公司亚马逊与 UNFI 的竞争对手 SpartanNash 有着“加深的关系”。 (亚马逊签订了一项认股权证协议，如果满足某些条件，到 2027 年，亚马逊可能会拥有 12%-15% 的 SpartanNash 股票。)

穆迪表示，UNFI 的优势在于其规模和规模，收入达 300 亿美元，拥有 55 个配送中心。该评级机构表示，UNFI 还将受益于其在快速增长、利润较高的天然和有机行业的领导地位。

穆迪表示：“消费者对健康饮食(包括天然、有机和无麸质食品)的认识和偏好日益增强，该公司处于有利位置。” “在所有食品零售渠道中，天然、有机和特色食品的总销售额增长速度快于传统杂货，我们预计这一趋势将持续下去。”